受4月底進口甲醇延遲卸港影(yǐng)響，5月初甲(jiǎ)醇期價從高位急(jí)轉直下，目前已(yǐ)觸及60日均線。對于後市行情，筆者認爲，在5月中(zhōng)下旬進口甲(jiǎ)醇集(jí)中到港、傳統下遊将進入(rù)需求淡季(jì)以及下遊烯烴裝置計劃檢修的(de)背景下，甲醇後期面臨較大的回調壓(yā)力。

西北地(dì)區供給偏緊有望緩解

自4月15日中煤蒙大試車後，西北地區甲醇一直延續供給偏緊态勢。據(jù)了解，西北地區供給端(duān)計劃檢修的裝置有陝西神木，初步計劃5月10日檢(jiǎn) 修，榆林凱越計劃5月(yuè)底至6月初檢修，而計劃重啓的裝置有易高三維、兖礦榆林、鹹陽化學(xué)、甘肅華亭等。總之，5月初重啓甲醇裝置較多，後期檢修(xiū)裝(zhuāng)置較少(shǎo)， 預計(jì)5月中上旬之後西北地區甲醇供給偏緊的局面有望出(chū)現緩解，這對港口甲醇價格的支撐将減弱。

進口甲醇中下(xià)旬将集中到港

目前，江蘇、浙江和(hé)華南沿海地區甲醇(chún)庫存爲62.41萬噸，整體(tǐ)沿海地區甲醇可(kě)流通貨源在19.6萬(wàn)噸附近。對(duì)于後期到(dào)港的甲醇，初(chū)步估 算，沿海地區整體進口甲醇到港量爲(wèi)13.8萬(wàn)—14萬噸；江蘇地區進口甲醇到港量爲7.8萬—8萬噸；浙江地區進口甲醇到(dào)港(gǎng)量爲1.5萬—2萬噸；華南地 區進口甲醇到港量爲4.5萬—5萬噸。整體預計，進口甲醇将在5月中下旬集中到港，甲醇進(jìn)口量有望達到80萬—83萬噸，到港壓力将使甲醇價格面臨(lín)較大的 回調壓力。

傳統下遊開始進入需求淡季

烯烴是甲醇的下遊主(zhǔ)力。據悉，惠生(南京(jīng))清潔能源29.50萬(wàn)噸/年的甲醇制烯烴裝置計劃(huà)5月20日開始停車檢修兩周左右(yòu)，如能按計劃執(zhí)行，理論上将(jiāng)減少3.75萬噸的(de)甲醇(chún)外采需求。

根據往年的(de)情況，5月中下旬，甲醇的(de)傳統下遊将進入需求淡季，開工積極性将有所降低。目前從下遊(yóu)周度開工情況來看，甲醛(quán)上周開工率爲 41.98%，環(huán)比減少2.85%。僅從(cóng)數據上看，雖然(rán)部分廠家表示5月甲醛開工率還能較(jiào)目前有(yǒu)所提高(gāo)，但是甲醛開工率(lǜ)進一步(bù)上升的空間已經(jīng)不大，主要(yào)原 因是部分甲(jiǎ)醛企業目前已(yǐ)經處于微虧狀态，開工積(jī)極性并不高，加之梅雨季節即将來臨，整(zhěng)體預計5月中下旬甲醛開工率将有所回落。

整體來看，在進口甲醇5月中下旬集中到港以及下遊需求轉弱的預期下(xià)，甲醇後期面臨較(jiào)大(dà)的回調壓力。後(hòu)市可關注甲醇到(dào)港和下遊開工情況，操作上(shàng)建議中(zhōng)線逢高空。